Το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής αποφάσισε χθες να μειώσει τα τρία βασικά της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης.

Συνεπώς, τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των κύριων πράξεων αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής αναχρηματοδότησης θα μειωθούν σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα, με ισχύ από τις 11 Ιουνίου 2025.

Η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και ο πληθωρισμός

Ειδικότερα, η απόφαση να μειωθεί το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων – το επιτόκιο μέσω του οποίου το Διοικητικό Συμβούλιο κατευθύνει τη στάση της νομισματικής πολιτικής – βασίζεται στην επικαιροποιημένη εκτίμηση για τις προοπτικές του πληθωρισμού, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και τη δύναμη της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.

Ο πληθωρισμός βρίσκεται επί του παρόντος στο μέσο όρο του μεσοπρόθεσμου στόχου του Διοικητικού Συμβουλίου, που είναι 2%.

Σύμφωνα με το βασικό σενάριο των νέων προβολών των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος, ο πληθωρισμός σε επίπεδο τιμών καταναλωτών αναμένεται να διαμορφωθεί σε 2,0% κατά μέσο όρο το 2025, σε 1,6% το 2026 και σε 2,0% το 2027.

Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα: Νέα μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης

Δείτε επίσης 

Οι προς τα κάτω αναθεωρήσεις σε σχέση με τις προβολές του Μαρτίου, κατά 0,3 ποσοστιαίες μονάδες τόσο για το 2025 όσο και για το 2026, αντανακλούν κυρίως τις χαμηλότερες υποθέσεις για τις τιμές της ενέργειας και την ισχυρότερη ισοτιμία του ευρώ.

Το προσωπικό εκτιμά ότι ο πληθωρισμός εξαιρουμένων των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων θα διαμορφωθεί σε 2,4% κατά μέσο όρο το 2025 και σε 1,9% το 2026 και το 2027, παραμένοντας σε γενικές γραμμές αμετάβλητος από τον Μάρτιο. Το προσωπικό εκτιμά ότι το πραγματικό ΑΕΠ θα αυξηθεί κατά μέσο όρο κατά 0,9% το 2025, κατά 1,1% το 2026 και κατά 1,3% το 2027.

Η μη αναθεωρημένη πρόβλεψη για την ανάπτυξη το 2025 αντανακλά ένα ισχυρότερο από το αναμενόμενο πρώτο τρίμηνο σε συνδυασμό με ασθενέστερες προοπτικές για το υπόλοιπο του έτους. Ενώ η αβεβαιότητα που περιβάλλει τις εμπορικές πολιτικές αναμένεται να επιβαρύνει τις επιχειρηματικές επενδύσεις και τις εξαγωγές, ιδίως βραχυπρόθεσμα, η αύξηση των δημόσιων επενδύσεων στην άμυνα και τις υποδομές θα στηρίξει όλο και περισσότερο την ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα.
Τα νοικοκυριά θα αυξήσουν τις δαπάνες τους

Τα υψηλότερα πραγματικά εισοδήματα και η ισχυρή αγορά εργασίας θα επιτρέψουν στα νοικοκυριά να αυξήσουν τις δαπάνες τους. Σε συνδυασμό με ευνοϊκότερες συνθήκες χρηματοδότησης, αυτό θα πρέπει να καταστήσει την οικονομία πιο ανθεκτική σε παγκόσμιες διαταραχές.

Στο πλαίσιο της υψηλής αβεβαιότητας, το προσωπικό της ΕΚΤ αξιολόγησε επίσης ορισμένους από τους μηχανισμούς μέσω των οποίων οι διαφορετικές εμπορικές πολιτικές θα μπορούσαν να επηρεάσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό σε ορισμένα εναλλακτικά ενδεικτικά σενάρια.

Τα σενάρια αυτά θα δημοσιευθούν μαζί με τις προβολές του προσωπικού στον δικτυακό τόπο της ΕΚΤ. Σύμφωνα με την ανάλυση των σεναρίων, η περαιτέρω κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων κατά τους επόμενους μήνες θα είχε ως αποτέλεσμα η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός να υπολείπονται των βασικών προβολών. Αντίθετα, εάν οι εμπορικές εντάσεις επιλυθούν με ευνοϊκό αποτέλεσμα, η ανάπτυξη και, σε μικρότερο βαθμό, ο πληθωρισμός θα είναι υψηλότερα από ό,τι στις βασικές προβολές. Οι περισσότεροι δείκτες υποκείμενου πληθωρισμού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί σε επίπεδα γύρω του μεσοπρόθεσμου στόχου του 2% του Διοικητικού Συμβουλίου σε βιώσιμη βάση.

Η αύξηση των μισθών παραμένει υψηλή, αλλά συνεχίζει να επιβραδύνεται αισθητά, ενώ τα κέρδη μετριάζουν εν μέρει την επίδρασή της στον πληθωρισμό.

Οι ανησυχίες ότι η αυξημένη αβεβαιότητα και η ασταθής αντίδραση των αγορών στις εμπορικές εντάσεις τον Απρίλιο θα είχαν συσταλτικό αντίκτυπο στις συνθήκες χρηματοδότησης έχουν μετριαστεί. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού σε βιώσιμα επίπεδα στο μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Ιδιαίτερα υπό τις τρέχουσες συνθήκες εξαιρετικής αβεβαιότητας, θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που θα βασίζεται στα στοιχεία και θα καθορίζεται σε κάθε συνεδρίαση, προκειμένου να καθορίσει την κατάλληλη στάση της νομισματικής πολιτικής.

Δείτε επίσης