Δύο σενάρια, ένα ήπιο και ένα πιο σοβαρό, προβλέπει η Goldman Sachs για τις προοπτικές της παγκόσμιας οικονομίας σε σχέση με την εξέλιξη του κοροναϊού. Παράλληλα βλέπει βραχυπρόθεσμες αναταράξεις στις διεθνείς αγορές, με υπεραπόδοση των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και πιέσεις στις μετοχές ευάλωτων κλάδων, όπως οι αερομεταφορές και ο θαλάσσιος τουρισμός.
«Εάν τα κρούσματα συνεχίζουν να αυξάνονται σημαντικά στο δεύτερο τρίμηνο σε παγκόσμια βάση και η επιστροφή των Κινέζων εργατών στα εργοστάσια γίνει με πολύ αργούς ρυθμούς, τότε η ανάκαμψη θα αρχίσει αργότερα, θα προκληθούν προβλήματα σε περισσότερες εφοδιαστικές αλυσίδες και ο αντίκτυπος στην παγκόσμια ανάπτυξη θα είναι μεγαλύτερος», σημειώνει η Goldman στην έκθεσή της. Οι αρχές πιθανότατα θα προχωρήσουν σε περαιτέρω χαλάρωση της πολιτικής, ώστε να αντισταθμίσουν τον αντίκτυπο της επιδημίας.
Για την οικονομία των ΗΠΑ, η Goldman Sachs προβλέπει μια συνολική αρνητική επίπτωση στους ετήσιους ρυθμούς ανάπτυξης του ΑΕΠ 0,8% το πρώτο τρίμηνο, με θετική επίπτωση 0,3% στο δεύτερο, 0,3%-0,4% στο τρίτο και 0,1% στο τέταρτο τρίμηνο, καθώς ομαλοποιείται η δραστηριότητα. Οι ρυθμοί ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας μετριάζονται σε πρόσφατες επιδημίες και επανακάμπτουν στο επόμενο τρίμηνο.
Ποιες αγορές υπεραποδίδουν ποιoι κλάδοι «λυγίζουν»
Οι κατώτερες επιδόσεις εστιάζονται κυρίως σε μετοχές και εμπορεύματα που συνδέονται με την Κίνα, αναφέρει η Goldman Sachs. Για παράδειγμα, ο S&P 500 -με εξαίρεση την «αιμορραγία» των δύο τελευταίων συνεδριάσεων- εμφανίζει κέρδη 3,6% από τις αρχές ετου έτους, κάτι που δεν ισχύει για τον MSCI China και το αργό πετρέλαιο, που καταγράφει απώλειες πάνω από 11%. Οι αμερικανικές αεροπορικές εταιρείες αποδεικνύονται πιο ανθετικές από ό,τι οι αερομεταφορείς Ασίας-Ειρηνικού, καθώς μόλις το 6% των εσόδων τους προέρχεται από δρομολόγια Ασίας-Ειρηνικού και 1% από Κίνα.
Παρά τις χαμηλές επιδόσεις των εταιρειών αυτοκινήτων και ανταλλακτικών καθώς και των μετοχών του ενεργειακού κλάδου, ακόμη πιο ευάλωτες είναι οι εταιρείες κρουαζιέρας, εξαιτίας των κρουσμάτων κοροναϊού σε διάφορα κρουαζιερόπλοια. «Κλάδοι όπως αεροπορικές, εταιρείες θαλάσσιου τουρισμού και καζίνο επηρεάζονται αρνητικά από το ξέσπασμα μιας επιδημίας, αντικατοπτρίζοντας τη μειωμένη διάθεση των καταναλωτών για ταξίδια και ψυχαγωγία, καθώς και για επισκέψεις σε εστιατόρια και εμπορικά κέντρα», αναφέρει η Goldman.
Mε βάση την ανάλυση πέντε προηγούμενων επιδημιών, τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα ξεχωρίζουν σε επιδόσεις έναντι του S&P 500 κατά την έναρξη της επιδημίας. Οι αμερικανικές μετοχές ανακτούν τη δυναμική τους και ξεπερνούν σε απόδοη τα ομόλογα τους 3-6 επόμενους μήνες.
